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長沙鋼管Q345B鋼管預期好轉的原因分析

長沙鋼管國際Q345B鋼管價格隨著港口庫存下降反彈今年四月以來，Q345B鋼管價格開始止跌回升，與此同時，全國Q345B鋼管港口庫存連續八周下降，降幅達23.76%，同期中國Q345B鋼管進口卻環比減少，投資者對于當前市場分歧加大。我們考察基本面認為短期Q345B鋼管遠期曲線貼水加大和價格反彈主要由供給干擾驅動：

1  全球Q345B鋼管供給結構分化，高成本礦被迫減產，低成本大型礦山擴產依舊，發運卻不達預期。

2  前期Q345B鋼管價格低點遠低于國際大部分礦山生產成本，導致一些中小型礦山被迫減產或停產。

3  而以三大礦山和FMG為代表的較低成本端，在前期投資的持續投產下，其仍會在海運市場上投放增量礦石。然而我們注意到大礦山中仍由于天氣,運輸和設備等問題發運不達預期。